据 ICODesk 上周披露的消息，印度知名评级机构 Crisil 近期发表文章称，鉴于目前的国际局势和钻石行业形势，2026财年

　　乍看之下，这则消息并不乐观，但如果我们仔细分析 Crisil 的数据内容，或许能从中发现一些有趣的启示。

　　首先，此次评估的样本数量为43家规模较大的印度钻石企业，其出口收入总和占全印的 1/4 左右。

　　（2）美国加征10%基础关税带来的压力，以及美国市场占印度钻石出口30%以上的份额的客观事实。

　　然而从另一个角度来看，这对于天然钻石行业而言并非是完全的坏事，理由如下：

　　1. Crisil 认为，2026财年天然钻石价格预计上涨 3%-4%、整体出口量下降 12%-14%。因此，从聚焦的角度讲，未来一个财年里天然钻石市场或许会更加“浓缩”，这与该行业强调的“稀缺性”相吻合，且有助于维持其价格体系。

　　2. Crisil 在报告中说，尽管中游的运营利润率预计下降20-30个基点至4.3-4.5%，但整体库存量或将延续上个财年的下降趋势（注：2025财年库存下降了5%-7%）。因此从供应的角度来看，天然钻石行业在上游和中游端的调控是有效的。

　　3. 2026财年，天然钻石行业的财务杠杆率将维持在 0.8 倍，利息覆盖率预计达2.5倍。这也是一个比较积极的信号。（注：利息覆盖率 = 息税前利润（EBIT） / 利息费用，如小于 1，则企业或行业可能面临债务违约风险。）

　　另外，回顾2025财年（即2024年4月-2025年3月），印度天然钻石出口收入约 133 亿美元，较2024财年下降 16.8%左右。而 2026 年的预估缩水幅度下降了四至五成，这未尝不能被看作一个缓慢平复的过程。

　　因此，当我们综合看待上述数据的时候，会进一步理解天然钻石行业的韧性。面对市场低迷和培育钻石的冲击，该行业通过主动收缩供给、强化稀缺性定位，及优化财务结构，展现了行业在逆周期中的自我调节能力。

　　尽管短期挑战犹存，但供需平衡策略与稳健的偿债能力，正为这一传统产业构筑抵御外部风险的缓冲带，指向更具可持续性的未来。DG视讯·(中国区)官方网站DG视讯·(中国区)官方网站DG视讯·(中国区)官方网站